经历节前的大涨之后，今天市场显然面临较大的获利回吐压力，早盘两市大盘高开后，维持单边强势整理格局，下午在回补早盘的跳空缺口之后继续上扬，成交量同比微增，场内交投保持活跃。向上看，沪指、深成指分别在3850点和14000点附近小有阻力，冲关前，多方将充分整固多头战线。
地产方面，个人认为印花税下调后房地产板块的走势属于短期内的超跌反弹，行业基本面并未出现改观，维持中性评级。
刚刚到来的5月份是传统的销售旺季，如果销售量持续低迷，将会影响开发商全年业绩的实现并有可能在下半年引发目前大部分城市仍然坚挺的房价下调。鉴于消费者对房价下跌的悲观预期和自住型需求需要银行信贷支持的现实，我们认为银行放松按揭贷款是成交量放大的必要条件，但现在从宏观层面还看不到货币政策放松的信号。
目前一季度各项宏观数据已经陆续公布，紧缩性货币政策开始显现效果。一季度，在消费需求实际增长速度稳定、出口增长速度回落的同时，固定资产投资实际增幅明显下降，由去年同期20.9%下滑至14.7%，为近年来最低点。个人认为，如果固定资产投资持续快速下降，可能会导致管理层调整政策，但从现在的情况来看，从紧的政策还会持续一段时间。
消息面的情况也部分印证了对房地产行业中性评级的判断。有消息称，银行为了规避开发贷款沦为坏账的风险，开始给开发商施加降价销售的压力；同时，部分现金压力大的公司开始出售项目。平安证券专员 刘皓
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