CPI（国内居民消费价格指数）持续攀升，不仅对经济的稳定运行形成威胁,也给群众生活带来一定影响。那么， CPI未来走势如何？稳定物价，面临哪些挑战？应对之策是什么？为此，本报采访了部分专家和研究人员。

　　食品价格回落翘尾因素减少

    国家统计局6月中旬公布数据显示，５月份中国居民消费价格总水平（ＣＰＩ）同比上涨７．７％，涨幅比上月回落０．８个百分点。这是中国ＣＰＩ同比涨幅在经历了连续３个月８％高位后，首度回落到８％以内。国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群认为，“食品价格的小幅回落和翘尾因素的减少，使ＣＰＩ涨幅出现回落。”

    今年５月，中国食品价格同比上涨１９．９％，涨幅比上月回落２.２个百分点，其中猪肉价格涨幅回落达２０.３个百分点。张立群指出，食品价格特别是猪肉价格，是中国从去年五六月间开始骤然上涨的ＣＰＩ的主要推动力。从数据看，这一推动力出现明显减缓。

    中央财经大学银行研究中心主任郭田勇指出，ＣＰＩ是从去年五六月间开始攀升，今年五六月后，由于去年同期基数不断抬升，翘尾因素不断减少，也使得ＣＰＩ的同比涨幅开始有所下降。

    有关专家认为，仅翘尾因素减少一项，就使得５月份ＣＰＩ同比涨幅回落０.４个百分点，占总共回落的０.８个百分点的一半。

　　同比涨幅可能会继续下行

    5月份CPI涨幅回落，这种变化是否是长期趋势呢？对此，张立群表示，同比涨幅可能会继续下行。因为农产品生产是有周期的，供求一旦增加上来不会是短期的，这种供求趋向平衡的变化会持续发展。而且，越往后翘尾因素的影响越小，这会使ＣＰＩ出现前高后低的局面。

    申银万国研究所研究员贺振华、李慧勇也认为，CPI涨幅回落主要是由食品价格增速下降所致。根据历年的经验，考虑到蔬菜、水果的供应旺季已经到来，环比和同比增速有望下降。另外，由于生猪存栏量上升，油菜种植面积也大幅增加，从而肉禽和油脂供应有望持续改善，价格将继续走低。

    专家认为，无论从长期、中期还是短期因素来看，通胀回落都是大概率事件。从长期因素来看，产出缺口正逐步回落；从中期因素来看，领先CPI变动6个月的M1增长率在去年三季度达到高点，此后趋势开始向下，这预示着未来CPI总体上将保持涨幅回落的趋势，预计，6月份CPI将回落到6.9％左右的水平。

    而高盛亚洲研究团队则认为，如果央行能够防止货币供应量增长出现反弹，那么CPI通胀率可能已经见顶，并在今年晚些时候向5%-6%的水平回落。但是如果广义货币供应量增长出现大幅反弹，则需要对中国通胀率可能已经见顶的初步判断重新评估。

    实现全年调控目标难度大

    统计显示，１至５月份累计，我国ＣＰＩ同比上涨８．１％，涨幅比１至４月份虽回落０.１个百分点，但仍比去年同期高出５.２个百分点。 金融专家谭雅玲认为，下半年和明年，我国仍将面临较大的CPI上涨压力。

    从金融数据看，货币层面对通货膨胀产生的压力不是减少，而是增加了。5月广义货币供应量M2意外大幅反弹，同比增幅从4月的16.94%升至18.07%，创4个月来新高。M2强劲反弹对通胀产生压力。

    从外汇流入来看，5月贸易顺差达到202.1亿美元，虽然同比略降22.1亿美元，但仍处于较高水平，不排除有“热钱”藏匿其中的可能。

    从物价指数来看，食品价格上涨推动的通胀压力虽然暂缓，但上游价格持续上涨对通胀的压力却在增加。5月PPI同比上涨8.2%，CPI同比上涨7.7%，这是二者的“剪刀差”一年半来的首次反转。上游价格过快上涨终将传递至消费终端，PPI上涨成为未来通胀的最大隐忧。

    “通货膨胀压力仍然是经济生活中面临的重要问题。”学者郭田勇认为，“如果物价上涨因素控制得比较好的话，未来ＣＰＩ涨幅可保持逐步回落态势，但要实现全年４．８％的调控目标难度非常大。”

    采取综合措施抑制物价

    中国社会科学院金融实验室主任、中国经济评价中心主任刘煜辉表示，抑制物价上涨，应采取以下措施：一是根据稀缺程度和社会选择对资源的使用进行调控，如加大税收力度、履行环保义务、垄断行业利润上缴国家、严格管理资源行业等，为资源要素价格的市场化改革奠定基础。二是放开私人资本进入垄断产业的限制，形成竞争机制。三是要将过高的政府储蓄率降下来，减少财政对竞争性行业的转移支付；加强政府在教育和医疗卫生领域的作用；建立社会保障体系，进一步完善最低工资保障制度等。四是推进中国财税体制改革。现在中国税制以流转税为主体，也就是当地投资越多、税收就越多。但发达国家普遍是以所得税、财产税、物业税等直接税种为主体，也就是说，不是哪个地方“烟囱”越多政府越有钱，而是老百姓越富政府税收收入才能越多。

    有专家表示，解决问题的措施要着眼于流动性过剩。这种困境仅通过货币政策本身是很难解决的。要着眼于治本之策，即推进中国整个要素价格体系的改革。

    谭雅玲则表示，相对发展速度较快的工业，我国农业发展缓慢，这是CPI持续上涨的深刻原因。“工业、农业和服务业就像铁轨上的三个轮子，均衡使力才能带动国民经济这列火车平稳向前，但我们的现状是一个轮子大、两个轮子小。”她认为，城乡发展错位使得农业收益低于工业和服务业，农民无法抵挡进城务工的诱惑，进而弃农从工或弃农经商，使得农产品和食品价格走高。

    谭雅玲建议，平抑物价需改变农业发展思路，走大庄园、规模化、集约化经营的路子。（杜学良）